5月23日上午9時30分，貴州茅台(600519)2017年年度股東大會在公司所在地仁懷市茅台鎮茅台國(guó)際大酒店舉行，茅台集團董事(shì)長(cháng)、貴州茅台酒股份有限公司董事(shì)長(cháng)李保芳代表董事(shì)會向(xiàng)股東大會作董事(shì)會工作報告。本次股東大會，共提起(qǐ)股東審議包括《2017年年度報告》、《2017年度利潤分配預案》在内共計12項議案。

　　從大會現場看，今年的股東大會“熱”得空前，參會人數、投資者的互動關心程度等令觀者印象深刻：參會人數達創紀錄的558人，是上一年股東大會的一倍多，其中，機構投資者人數也達到127人，爲曆年股東會之最。

　　李保芳在開(kāi)場簡短發(fā)言中表示，這(zhè)樣(yàng)的關注程度讓茅台管理層有兩(liǎng)個感受——其一是對(duì)公司發(fā)展的信心倍增，其二是深切感受到責任重大。“股份公司未來隻有更加加倍努力做好(hǎo)工作才能(néng)回報股東和社會”。

　　股東大會透露出的開(kāi)放與包容，令與會者印象深刻。會中，李保芳脫稿告訴股東代表們，“希望大家不要拘泥于會議時間，在茅台鎮多停留一兩(liǎng)天，多走走、多看看，真切感受一下茅台的變化和發(fā)展——這(zhè)也是對(duì)我們工作的支持。”

　　2017年亮點不斷 公司各大闆塊全線上升

　　李保芳在董事(shì)會工作報告中指出，2017年公司紮實推進(jìn)各項改革發(fā)展任務，圓滿完成(chéng)董事(shì)會提出的各項目标任務，全年發(fā)展呈現出“穩中有進(jìn)、進(jìn)中向(xiàng)好(hǎo)、好(hǎo)中更優”的态勢，主要表現在：

　　首先，2017年，公司完成(chéng)茅台酒及系列酒基酒産量6.38萬噸、同比增長(cháng)6.51%，其中茅台酒基酒産量4.28萬噸、同比增長(cháng)8.94%，系列酒産量2.10萬噸、同比增長(cháng)1.86%;完成(chéng)白酒銷量6.01萬噸，同比增長(cháng)62.70%;實現營收582.18億元，同比增長(cháng)49.81%;實現營業利潤389.40億元，同比增長(cháng)60.47%;實現歸屬于母公司所有者的淨利潤270.79億元，同比增長(cháng)61.97%。

　　其次，公司2017年前三季度營業收入、利潤、資産總額分别占全國(guó)18家白酒上市公司的35.32%、51.39%、38.87%，分别占白酒行業的9.25%、37.52%、18.5%。上交稅收占全國(guó)18家白酒上市公司的42.17%。茅台穩居全球蒸餾酒單品銷售額首位，主要指标均處于白酒行業優秀水平。二級市場表現看，貴州茅台股票價格2017年全年漲幅108.7%，市值從年初的4198億元上升到年末的8762億元，占全國(guó)白酒類上市公司總市值的51.8%，市值位居全球酒類上市企業第一。

　　第三，茅台以169億美元的品牌價值連續上榜“BrandZ全球最具價值品牌100強”，且是唯一上榜的蒸餾酒品牌，位列榜單64位，較上年上升29位。

　　第四，在生産質量控制上推出“首席質量官”制度，以“優質穩産”爲指導思想，全年實現出廠合格率100%;市場營銷方面(miàn)，采取系列措施強力穩定市場價格，有效將(jiāng)茅台酒價格控制在合理範圍，更加精準地將(jiāng)茅台酒消費群體鎖定爲中産階層，系列酒消費群體定位爲小康群體，并將(jiāng)營銷網絡覆蓋到全國(guó)所有地級城市和30%以上的縣級市，從“坐商”轉變爲“行商”，産品結構也從“一品獨大”轉變爲“多品開(kāi)花”，系列酒實現營收57.74億元、同比增長(cháng)171.53%。

　　此外，在改革創新、生态建設、企業安全、文化建設、社會責任方面(miàn)，貴州茅台在2017年都(dōu)有優秀表現。

　　據公司董事(shì)會規劃，2018年貴州茅台總體目标一是要實現營業收入較上年度增長(cháng)15%左右;二是完成(chéng)基本建設投資25.72億元;三是确保質量零缺陷，食品安全零事(shì)故，安全生産實現“雙百雙零三低”。

　　高透明精彩互動 股東以掌聲祝福茅台未來

　　股東代表與茅台管理層互動，是本次大會的精彩部分。

　　會議開(kāi)始前，貴州茅台已從各個渠道(dào)廣泛收集了股東意見，并做了歸納準備。“我認真看過(guò)這(zhè)些問題，都(dōu)非常有水平，”李保芳在回答環節的開(kāi)場白這(zhè)樣(yàng)表示，他安排各高管與他一起(qǐ)，從不同角度回答提問，整個過(guò)程氣氛輕松，公開(kāi)、透明、包容。

　　圍繞公司現有産品體系和未來戰略規劃，貴州茅台參加現場會議的股東積極參與與管理層的互動，問答環節亮點頻現。高潮處，現場還(hái)響起(qǐ)股東的掌聲。一位深圳股東告訴記者，他參與了多次茅台的股東會，感覺茅台越來越自信、越來越開(kāi)放。

　　針對(duì)公司的産能(néng)規劃問題，貴州茅台副總經(jīng)理張家齊回答道(dào)，茅台酒的釀造區域有嚴格限制，離開(kāi)地理标志範圍内就無法釀造出茅台酒。“十二五”期間，茅台中華新區範圍内已經(jīng)增加了12600噸産能(néng)，“十三五”期間這(zhè)個區域還(hái)會增加6600噸産能(néng)，加上原有産能(néng)後(hòu)，在未來幾年茅台酒的産能(néng)將(jiāng)達到年産5.6萬噸規模。

　　“將(jiāng)來茅台酒的發(fā)展肯定超越今天，肯定會更好(hǎo)，因爲茅台的生命周期特别長(cháng)，不像高新技術3-5年就要經(jīng)曆一次換代，茅台生命周期上百年、上千年。”李保芳接過(guò)話題進(jìn)一步分析道(dào)，“未來貴州茅台需要做好(hǎo)兩(liǎng)件事(shì)就能(néng)越來越好(hǎo)：首先是堅守工藝，茅台是老祖宗傳下來的東西，也是中國(guó)的非物質文化遺産，需要一代代傳承下去;其次是堅持質量，茅台酒廠要把好(hǎo)質量關。我們隻要視質量爲生命，不但能(néng)做大做強做優，還(hái)能(néng)做久。”

　　談到茅台旗下系列酒的成(chéng)長(cháng)性問題，李保芳指出，未來，系列酒將(jiāng)與茅台酒形成(chéng)産量“對(duì)半開(kāi)”的良好(hǎo)格局。

　　“所以，按照消費升級大背景和人口基數來看，茅台不可能(néng)産能(néng)過(guò)剩，市場也不存在供過(guò)于求的問題。茅台的未來一定是個美好(hǎo)的未來，會比今天好(hǎo)得多!”李保芳的回答赢得一陣熱烈掌聲。

　　針對(duì)消費者如何購買真茅台酒、經(jīng)銷商與茅台如何攜手提升形象問題，貴州茅台副總經(jīng)理王崇琳對(duì)此回答說，目前貴州茅台在國(guó)内有2000多家經(jīng)銷商，其中專賣店有1500家，在公司官網上都(dōu)有具體名錄，消費者據此可以找到可靠的渠道(dào)。

　　“另外，茅台雲商、茅台商城官網也是購買正品的渠道(dào)，”王崇琳說，目前茅台酒在全國(guó)設立了34家直營店，直營店的主要功能(néng)不是銷售，而是展示産品系列、引導和規範市場價格、樹立服務标杆和茅台文化宣傳的作用。

　　提起(qǐ)茅台經(jīng)銷商體系形成(chéng)的由來，王崇琳介紹說，1998年以前，茅台都(dōu)是統購統銷模式，沒(méi)有真正的市場營銷。亞洲金融危機後(hòu)，茅台才開(kāi)始建立自己的營銷體系，從那時的10多家經(jīng)銷商一步步發(fā)展到今天的2000多家經(jīng)銷商的規模。在此過(guò)程中，經(jīng)銷商體系發(fā)揮了巨大作用，也作出了卓越努力。“我相信，未來茅台酒的任何經(jīng)銷商，都(dōu)應該緻力于爲消費者提供優質的渠道(dào)服務、茅台品牌和文化宣傳推廣互動，這(zhè)樣(yàng)茅台才會成(chéng)長(cháng)得更加穩健。”

　　如何定位茅台系列酒與茅台酒?回答這(zhè)個問題時，王崇琳表示，系列酒最早是爲茅台酒提供醬香消費人群的培養，過(guò)去兩(liǎng)年，特别是李保芳到任茅台後(hòu)，將(jiāng)系列酒的戰略定位調整爲茅台發(fā)展新的增長(cháng)極。未來，系列酒的市場前景十分廣闊，從醬香型白酒的逐步擴展已經(jīng)可以看出這(zhè)個市場的潛力：1998年全國(guó)白酒市場消費的醬香型白酒占比不到千分之一，到現在這(zhè)個份額已經(jīng)擴展到了3%以上，這(zhè)個增長(cháng)速度超過(guò)了其他香型的白酒。随著(zhe)消費升級叠代，喝好(hǎo)酒、喝健康醬香型白酒的理念正在被(bèi)更多的消費者接受。

　　▲茅台酒股份公司副總經(jīng)理、财務總監何英姿，茅台酒股份公司監事(shì)會主席羅國(guó)慶，茅台酒股份公司總經(jīng)理助理、董事(shì)會秘書樊甯屏等參與互動交流

　　“茅台賬上沒(méi)有閑錢”“白酒的好(hǎo)日子才剛剛開(kāi)始”

　　關于股權激勵與混改規劃，李保芳明确指出，此前貴州茅台就發(fā)布過(guò)相關公告，茅台沒(méi)有啓動上述事(shì)項的計劃，目前，相關工作也尚未啓動。

　　對(duì)于股東關注的分紅話題，李保芳坦誠作答，茅台分紅的基數非常大，稍微動幾個點在賬面(miàn)上就會影響到幾十個億。公司從2016年行情回暖後(hòu)，將(jiāng)分紅比例提升到了50%，随後(hòu)都(dōu)維持在50%以上。由于基數巨大，未來分紅需要認真研究讨論。

　　“茅台的賬上并沒(méi)有閑錢，這(zhè)麼(me)多年來，我們一直在有效地運作資金，我們的資金收益率已經(jīng)超過(guò)了銀行同期利率。”

　　自由提問環節，來自深圳、上海的幾家私募基金的股東代表從各自關心的角度做了提問或建議。

　　安信證券食品飲料首席分析師蘇铖表示，貴州茅台目前股價已經(jīng)建立在很大漲幅基礎上，現在市場會擔心白酒行業周期性的問題，會不會出現較大波動對(duì)行業趨勢，尤其是對(duì)高端白酒和龍頭的發(fā)展趨勢，公司有何判斷?

　　“判斷一個行業的好(hǎo)轉和成(chéng)長(cháng)周期，不是靠預測說出來的。”李保芳對(duì)此這(zhè)樣(yàng)回答，“我覺得在座的各位，給了茅台信心，正因爲你們過(guò)去幾年在背後(hòu)作爲一個強大的支持群體，茅台才會在當時有這(zhè)個定力和底氣，對(duì)市場作出準确的預判。從這(zhè)個角度看，茅台今天在資本市場上的地位，是靠各位投資人的信心，如果你們沒(méi)信心，茅台怎麼(me)會有今天?”

　　“至于白酒行業的周期，我可以這(zhè)樣(yàng)說，白酒行業的好(hǎo)日子剛剛開(kāi)始，正處在上升周期，”李保芳深入分析他對(duì)行業觀點時強調，在當前這(zhè)個階段，會形成(chéng)“馬太效應”，強者愈強、弱者愈弱，行業會經(jīng)曆一輪優勝劣汰的洗牌，也會淘汰一些跟不上發(fā)展的中小企業。

　　“在這(zhè)個階段，貴州茅台會抓住行業機遇，不斷提高自身。同時，我們也清楚地認識到，白酒行業不會大企業一統天下，中國(guó)地大物博，白酒企業千差萬别，很多地區酒有其無可取代的獨特性優勢。很多中小企業發(fā)展雖然艱難，但是隻要抓住機遇發(fā)展自己的市場，也不會被(bèi)淘汰出局。”